武漢吉業(yè)升化工有限公司

本期上證綜指下跌2.90%，化工行業(yè)下跌2.29%，強于大市。子行業(yè)漲少跌多，其中維綸等子行業(yè)漲幅居前，其它塑料、聚氨酯等跌幅較大。

　　甲醇市場悲觀情緒籠罩，國內(nèi)方面，由于上周大跌，西北周初補跌，然期貨周一推漲后連續(xù)3個交易日連跌，且跌破2850關(guān)口，華東破3000元/噸。

　　各地區(qū)醋酸價格持續(xù)下探，延續(xù)上周走勢，醋酸價格大幅度走跌，截止目前，各地區(qū)下滑幅度200-400元/噸。

　　本周國內(nèi)尿素市場窄幅下行，主產(chǎn)區(qū)報價跌幅在20-30元/噸。一銨市場調(diào)漲，二銨觀望，鉀肥市場挺價上行。

　　草甘膦市場清淡，略顯“滯漲”。95%原粉供應(yīng)商主流報價2.9-3萬元/噸，市場成交至2.8-2.85萬元/噸

　　國內(nèi)純MDI市場弱勢整理。場內(nèi)貨源較為充裕，供方出貨壓力仍較大，市場淡季，下游需求逐漸轉(zhuǎn)淡，聚合MDI窄幅整理。

　　本周國內(nèi)粘膠短纖市場延續(xù)弱勢運行，主流成交重心繼續(xù)下探。氨綸市場弱勢運行，氨綸成本端支撐稍顯不足。原料PTA市場行情下跌。滌綸市場大幅下跌。雙原料紛紛進入下行之路，市場交投氛圍低迷，工廠庫存明顯升高。

　　建議：

　　近期我們建議關(guān)注成長標的、及具備產(chǎn)業(yè)一體化的龍頭型標的。本期具體可重點關(guān)注：(1)油價高位推動的煉化產(chǎn)業(yè)鏈及煤化工企業(yè)。(2)近期價格處于高位的相關(guān)化工品對應(yīng)的企業(yè)，如氮肥、醋酸、等。(3)擁有核心高精技術(shù)的成長型企業(yè)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)前景廣闊、技術(shù)門檻高的新材料子行業(yè)。(4)環(huán)保高壓、供給側(cè)收縮、上游回暖的農(nóng)化子行業(yè)。

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，除大煉化等板塊，化工行業(yè)整體增速仍處于下行空間，新增產(chǎn)能供給有限，加上2018年開始環(huán)保費改為環(huán)保稅、排污許可證等政策落實將大大加強政府對環(huán)保的執(zhí)法剛度，國內(nèi)環(huán)保高壓常態(tài)化，供給側(cè)有望持續(xù)收縮。在環(huán)保趨嚴的背景下，將加速落后的中小產(chǎn)能退出，部分子行業(yè)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象得到改善，隨著行業(yè)集中度的提升，龍頭型企業(yè)市場份額不斷擴大，行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)得到較大調(diào)整。我們長期看好具備規(guī)模優(yōu)勢的龍頭型企業(yè)。